Die Frage, welchen Einsatz du wählen sollst, ist wichtiger als die Frage, auf wen du setzt. Das Kelly-Kriterium liefert dafür eine mathematische Antwort, die auch Anleger und Pokerspieler kennen. Richtig angewendet schützt es dich vor dem Ruin. Falsch angewendet wird es zum Brandbeschleuniger.
Die Formel
f = (b × p − q) ÷ b
- b = Dezimalquote minus 1 (reiner Gewinn pro Euro Einsatz)
- p = deine geschätzte Gewinnwahrscheinlichkeit
- q = 1 − p
- f = Anteil der Bankroll, den du einsetzt
Beispiel
Du siehst eine Quote von 2,10 auf einen Heimsieg und schätzt die Wahrscheinlichkeit auf 52 %. Dann ist b = 1,10, p = 0,52, q = 0,48.
f = (1,10 × 0,52 − 0,48) ÷ 1,10 = 0,092 ÷ 1,10 ≈ 8,4 % der Bankroll.
Bei 500 € Bankroll wären das rund 42 €. Das klingt viel, und es ist viel. Genau deshalb wird in der Praxis fast nie voll nach Kelly gesetzt.
Warum Bruchteil-Kelly
Die Formel ist nur so gut wie deine Wahrscheinlichkeitsschätzung. Die ist in der Realität stets unsicher. Siehe, was passiert, wenn du dich um vier Prozentpunkte irrst:
| Tatsächliche Wahrscheinlichkeit | Kelly-Einsatz bei Quote 2,10 |
|---|---|
| 52 % | 8,4 % |
| 50 % | 4,5 % |
| 48 % | 0,7 % |
| 45 % | negativ: kein Einsatz |
Setzt du bei einer tatsächlichen Wahrscheinlichkeit von 48 % den Einsatz für 52 %, wettest du das Zwölffache des angemessenen Betrags. Darum verwenden viele Wettende nur einen Bruchteil: Halb-Kelly (4,2 % im Beispiel) oder Viertel-Kelly (2,1 %). Der erwartete Gewinn sinkt dabei weniger stark als die Schwankung.
Wo Kelly an Grenzen stößt
- Ohne Vorteil kein Einsatz: Ist die Quote nicht höher als deine faire Quote, sagt die Formel null. Das ist kein Fehler, sondern genau ihr Zweck.
- Mehrere Wetten gleichzeitig: Laufen mehrere Tipps parallel, summieren sich die Risiken. Teile den Wert entsprechend.
- Limits: Anbieter begrenzen den Höchsteinsatz, die berechnete Summe lässt sich nicht immer platzieren.
- Psychologie: Eine Serie von zehn Verlusten ist selbst bei Viertel-Kelly eine Belastung. Wer nach einer Serie das Konzept verlässt, hat nichts gewonnen.
Für den Einstieg reicht oft eine Festregel von 1 bis 2 % der Bankroll pro Wette, wie sie im Beitrag Money Management beschrieben ist. Kelly lohnt sich erst, wenn du deine Wahrscheinlichkeitsschätzungen über Monate geprüft hast, zum Beispiel mit dem Wett-Tagebuch.